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    国有企业混改,在选择混改对象时,有哪些偏好和标准呢?

    要“以终为始”,切不可“为混而混”。具体有一个判断、两个标准: 基于双方优势混改的合资公司,一定是轻资产公司为佳。首先从战略导向而言,轻重资产分离是国企实施混改过程中的关键一环。国有主体有资源,市场化主体灵活性高,两方混改的根本是基因混合,从原来“买卖”赚钱的方式转变为“合作”赚钱模式。国企出资源,市场化机构出能力,z利于这种合作模式的,一定是轻资产公司为佳。

    简单来看,资产负债表上长期资产占比较高的企业可视为重资产,如土地资产、机械设备、公共设施等,反之较小的就是轻资产,依赖品牌、管理等专业能力。轻资产模式下,其一,国有主体不将国有资产注入合资公司,决策层担忧的国有资产流失红线可一定程度被物理隔离;其二,专业的人干专业的事,实现保证国资安全的前提下,给予市场化机构的灵活性和自主性,激发企业发展活力;其三,以较少的投入推动和管理更多的资产,单位净资产收益率高,报表业绩好看,有利于赢得资本市场的青睐,走上规模发展之路。

    选择供应链较长的业务领域,供应链上下游皆可引入市场化机构。在确定了轻资产模式后,下一步就是选择在哪个领域进行混改。以往重资产为主的开发领域产业链很短,产销模式下,房子卖出去后就不可能再进行投入。而现在轻资产模式下,必须选择供应链很长的业务领域,在供应链的上下游都引入市场化机构产生“化学反应”,催生新的动力机制和发展活力。以地铁资源运营为例,地铁作为重要的流量入口,有很多产业链的落脚点向外发展。例如地铁商业空间中的餐食,从供应链往前端走一级是中央厨房,再往前是农作物基地或供应链企业,这才是一个完整的餐食供应链。从混改角度来看,除了餐食商业可以混改,在央厨、农作物基地每个领域都能一层一层派生下去,构成完整的混改网络。

    混改选择标准:头部企业,能力强于社会平均劳动效率。既然合资目的是要具备竞争优势,那么国企要培养的合资公司,应该是比社会平均劳动效率更高的公司,这样“以终为始”思考混改选择标准,就必须要找到更有活力的企业。

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